智飛生物(sz300122)昨日晚間公布17年業(yè)績，去年凈利暴漲超12倍，主要是來自四價HPV疫苗貢獻。新財富醫(yī)藥生物最佳分析師崔文亮點評看好公司未來業(yè)績持續(xù)高增長及研發(fā)管線帶來的價值重塑。
      他的主要邏輯為：
      1、17年業(yè)績符合預(yù)期，高速增長主要系核心產(chǎn)品AC-Hib疫苗快速放量所致，17年預(yù)計實現(xiàn)銷售約400萬支。
      2、四價HPV疫苗銷售情況良好，驅(qū)動公司18年一季度業(yè)績大幅增長。
      3、公司獨家代理默沙東的五價口服輪狀病毒疫苗已進入審批狀態(tài)，未來有望成為10億級重磅產(chǎn)品。
      4、五價口服輪狀病毒疫苗較單價苗預(yù)防范圍更廣，自2006年上市以來已在全球120多個國家上市并被多國納入國家免疫接種計劃
      5、6個月目標價40元，還有25%空間。
      關(guān)于四價HPV疫苗銷售情況，崔文亮草根團隊調(diào)研各地預(yù)約接種人次情況，預(yù)計能到600萬支，按15%凈利率保守估算，有望為公司貢獻約5.5，大幅提升公司業(yè)績彈性。
      HPV疫苗為目前全球唯一能夠預(yù)防癌癥的重磅疫苗，市場潛力巨大，默沙東的年報披露2017年四價與九價疫苗共實現(xiàn)銷售額23.08億美元（+6.2%）。
      關(guān)于公司正在審批中的五價口服輪狀病毒疫苗，崔文亮團隊預(yù)計有望于上半年獲批、四季度上市，打破國內(nèi)蘭州所單價苗的壟斷局面，未來有望成為10億級重磅產(chǎn)品。
      五價口服輪狀病毒疫苗將成為公司繼四價HPV疫苗另一獨家代理的重磅疫苗，目前國內(nèi)上市的僅有蘭州所單價苗羅特威，按照17年批簽發(fā)數(shù)量484.48萬劑、中標價172元/劑（3月14日貴州省最新中標價）估算，國內(nèi)市場規(guī)模近10億元，市場潛力巨大。

      文／財聯(lián)社